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李嘉诚秘诀就是资产配置
2013-05-02 21:03
资产配置对投资收益的贡献有多大?美国学者Brinson、Hood、Beebower三人在1986 年发表于《金融分析家杂志》上的一篇名为“组合绩效的决定”的文章表明:投资收益的91.5% 由资产配置决定。

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  的91.5%由决定

  资产配置对投资收益的贡献有多大?美国学者Brinson、Hood、Beebower三人在1986 年发表于《家杂志》上的一篇名为“的决定”的文章表明:投资收益的91.5% 由资产配置决定。尤其对于和高净值,资产配置对于投资收益的贡献要远远大于时机选择和具体的选择。当然,我们也不能排除有的人鸿运当头,买一张彩票都会中,也确实有人把筹码都押在某一支股票上,结果大赚一笔。但从更长的时间跨度来看,你就会发现,分散性的才是成功的关键因素。

  我们的榜样里不缺乏伟大的资产配置者。以为例,下属有七大行业,各个行业之间有很强的互补性。比如在1998 年至2001 年之间,1998 年务不佳,基建和电讯业务好;1999年和投资较差,但是却好转了;2000 年零售、物业和基建都很差,但是好;2001 年零售和能源比较差,但是其他五个行业都很好。

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  如果李嘉诚仅投资单一行业,那整个也必然会大起大落。所幸,布局多个互补行业使得整个集团东方不亮西方亮,每段时间都会有表现好的行业来弥补其他行业的下滑。从80 年代至今,、和记黄埔与的走势基本一致,这说明李嘉诚对的配置效果几乎达到了整个的分散程度,确保了的持续增长。

  ,亦是如此。

  配置因时而异,因人而异

  明确资产配置的方向后,我们还选择好的方法。首先,资产配置应该因时而异。曾在2004 年的《时钟》报告中,首次提出,通过分析美国近30 年和行业回报率数据,揭示了在不同内我们应该投资的大类资产。一般来说,具有周期变动的特性,经济总是从衰退走向复苏,再走向过热,然后进入,再度进入衰退、复苏的循环。在不同的经济周期中,各类资产的表现是不同的,比如,在复苏期,最好的资产是;在过热期,最好的资产是;在衰退期,最好的资产是;而在滞涨期,最好的资产则是。当然,时钟只是为我们提供了一个大事件,若出现特殊情况,如2007 年A 股的火热,有可能使得最佳种发生一定的偏离。中国过去10年的经济周期及其不同的相对表现,充分验证了美林时钟具有很高的参考。

  其次,对于不同的来说,资产配置也应该因人而异。每位投资者的年龄、、程度、流动性、量都不相同。这些不同的客观条件,决定了投资者在选择具体的时候可能也截然不同。例如,一位的投资者再像年轻人那样选择激进型的显然就不太合适;一位对流动性有较高要求的投资者就不适合投资这样的产品;一位普通投资者和一位资产千万的投资者所能的产品也会有所区别。

  通过做

  随着去年以来行业的,的各类标的范围越来越宽。除了传统的股票、债券、,我们以往接触不到的各类投资品,如、、、、美数、,都已经能在现有的基金中找到其身影。投资者完全可以通过投资于各类不同的基金,绕过繁琐复杂的手续去投资相应的,简单地做资产配置。

  此外,在资产配置过程中,你也注意几点:所选择的各类资产具有较低的性,不应同时涨落;资产配置是一个持续变化的过程,没有永远不变的万能;选择标的时,还要有,世界很大,资产可以不再拘于的形式;最后,你应该要有足够的耐心,着眼长远,不要因为个别行业的大涨而乱了自己的心态。一句话,就是资产配置。

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