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中国加紧监管理财产品 对银行影响几何?
2013-05-02 21:03
中国银行业高达7.10万亿元理财资金有望再加上一道风险“防火墙”。

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  业高达7.10万亿元有望再加上一道“”。

  2013年3月25日,一纸《关于规范运作有关问题的通知》(下称《通知》)要求商业银行理财业务坚持“”原则,即理财投资非余额在任何均以理财余额的35%与上一 报告披露的4%之间孰低者为上限,“非标准化债权资产”一夜间成为中国泛行业最新“热词”。

  由于“非标准化 债权资产”,指向未在及交易的性,包括但不限于、、委托债权、、、、各类受 (收)益权、带条款的等。这意味着,过去一年飞速扩张的银证、银基、银保等通道类业务,相当部分有望纳入有效监管轨道。

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  然而,银监会此番监管新规有更为深层的内涵和外延。

  “通道业务增长过快确实有隐患,但仅仅规范通道业务是不能解决问题的。”3月27日,一位国有大行资产管理部人士告诉记者,“新规并不是简单限制要把各类通道业务掐断,而是要对直接或非标债权的进行规范。”

  一如此前预期,监管新规将推动银行理财向着“阳光化”、“”和“化”的方向迈进。不过,7.1万亿投向非标到底有多少?

  据分析师罗景分析,截至2012年末,行业理财余额为7.1万亿,按照债权、类占40%计算,“非标”约为2.8万亿。

  中金公司分析,关于“非标债权”不超过理财余额的35%或的4%的规定,对银行理财市场的影响不超过3500亿;同时,“一一对应”原则给予存量业务将近10个月的,银行平稳过渡难度不大。

  人士杨祎27日也在其上点评道:监管部门规范理财业务投资运作,有两大出发点:一是堵住跨机构合作规避监管要求的漏洞,避免过度投放;二是规范银行业务,去掉部分。

  从通道到“非标债权资产”:倒逼银行理财

  过去一年,银行代客理财业务已经面临“虚假繁荣”的质疑,截至2012年末,各银行共存续理财产品3.2万款,理财产品资金账面金额7.10万亿元,较2011年末增长约55%。

  这其中投向所谓非标债权资产的产品不在少数,原因是找到了新通道。

  过去一年,借之机,商业银行寻找到了规避监管规定(2010年“72号文”)的新通道,大量通过银证、银保、银基合作投资于或其他非,借以开展。

  数据显示,截至2012年底,114家中,有85家开展资管业务,整体券商资管规模已达到1.89万亿元。其中,定向受托为1.68万亿元,比2011年底增长了1190%。

  证监会此前透露,此类业务绝大多数属于的通道业务,规模大概是1.5万亿元,占到券商资管规模的近80%。

  当然,并非所有的银证合作都投向了非标,但毫无疑问,该通道类业务,的模式是理财资金通过于券商成立的资产管理,间接投向票据、类资产或。

  在上述国有大行人士看来,个别银行通过跨行业交易、跨机构合作进行腾挪或转移,借以规避等监管要求,银行理财沦为银行“”或“变相放贷”之工具,蕴含的不容小觑。

  早在1月下旬,内部监管座谈会上,监管机构对就对上述新型通道类业务做出监管安排,要求在的基础上审慎,合理安 排交易和投资条款,同时说明书中应按“解包还原”的原则,充分披露的各项最终种类及投资。

  这与此番新规重申与投资一一对应,单独管理、、核算的逻辑是相一致的。

  正如一位内人士在其上点评,有了这个文,银行募集的资金投向哪里就有了规定,特别是现在问题较多的不透明问题,每只理财产品都要,单独投资运作,更能保护。

  杨祎也认为,从银行看,跨机构合作是方向,但如果银行只盯住信贷类资产,虽能形成规模,未真实提高。此举可以促使的。

  存量/增量 10个月

  此番银监会重申一贯强调的“坚持运用一一对应原则”,即每个理财产品与所资产()应做到一一对应,做到每个产品单独、和核算。

  “一一对应”原则被视为新规最重要的一条红线。红线之上的存量部分,即对于通知印发之前已投资的达不到上述要求的非,商业银行应比照,按照《管理办法(试行)》要求,于2013年底前完成和。

  同时,增量部分,如果无法达到要求,应立即停止相关业务,直至达到规定要求;而对于违法通知相关规定的,监管机构将要求其立即停止相关,并依据相关规定实施处罚。

  理论上,投向非标债权资产的银行理财产品,多为非保本类产品,归属于,商业银行没有义务计量风险加权资产和计提资本。

  “这里体现的是坚持覆盖的原则。”3月27日,接近监管机构的人士如此解释政策的内在逻辑,尽管理财属于银行的表外资产,但如果银行做不到一一对应, 一旦出现风险,不能分辨究竟该由自己承担还是要由银行来实质承担,这就模糊了理财的本质,成为银行或有的风险。

  言下之意,一些银行事实上承担了潜在的代偿风险。而按照办法,此类代偿风险在第一支柱没有覆盖完全,在第二支柱下予以资本计提。

  “这是风险转表而非转表。”上述国有大行人士如是解释,这同此前有关要纳入表内不是一回事。

  事实上,从目前各银行反馈来看,大部分银行均表示非保本理财产品基本都实现了一一对应,且此次给予了10个月,即存量未达标的部分到2013年末前,因此银行有充足的时间实现平稳过渡。

  某国有大行人士告诉记者,上述两大原则均在预期之内,多家银行2012年底也针对非保本型理财计提了相应的。

  :限额规定影响不超3,500亿

  对于商业银行而言,它们更加关注银监会此番对非总额划出的两道原则。

  “这个限额的规定,关注点不应在数字上,而是将投资者保护与提升水平两者结合起来。”3月27日,人员高新利如是点评,一方面是为了保护投资者,另一方面也是为了让银行能够在完善的过程中,逐步提高自己的水平。

  截至2012年末,理财产品余额为7.1万亿。“按照、类投资占40%计算,‘非标债权’约为2.8万亿。”中金认为,“非标债权”不超过理财余额的35%或4%的规定,对银行的影响不超过3,500亿。

  此前业绩发布会上,行长李礼辉表示,在业务监管出炉后,中行已停止了新的类似业务,足可见商业银行的谨慎。

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