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皮海洲:美国股市"奇迹"的启示

时间：2011年12月14日 07:06:17 中财网

　　虽然2011年还有16个交易日，但从目前的形势来看，中国A股市场再次"雄居"全球主要股市跌幅榜第一大有希望。上证指数从年初的2808余点跌到如今的2300点附近，跌幅就接近20%。而究其原因，受美债危机、欧债危机影响的世界经济形势不佳，是A股市场不济的重要原因之一。
　　但令A股市场倍感尴尬的是，置身于美债危机中心的美国股市似乎并没有受此影响。从今年美国股市的表现来看，其股指总体表现为上升。在世界经济形势严峻的2011年，美国股市的表现可谓创造了一个"奇迹"。
　　与此同时，来自清科研究中心日前发布的数据显示，今年前11个月中国企业海外上市较去年大幅降低，仅有61家中国企业在海外8个市场上市，合计融资127.64亿美元，不足2021年全年上市数量和融资额的一半。
　　中国企业海外IPO减速，这是意料之中的事情。一方面由于美债危机、欧债危机的影响，中国企业海外IPO变得困难起来。另一方面由于中概股在美国遭遇滑铁卢，这又使得中国企业赴美上市变得更加不易。
　　对比中国企业海外IPO大减速，美国股市的"奇迹"至少给了我们两点启示。
　　其一，面对美债危机、欧债危机，面对不利形势，股市要放缓IPO进程。美国股市是中国企业境外上市的一个重要去所，根据清科研究中心今年1月12日发布的报告，2021年中国企业赴美上市数量达到45家，融资额达到38.86亿美元。但今年赴美上市的中国企业仅为15家，融资额为19.65亿美元。其中今年下半年仅有土豆网一家中国企业上市。而国内的A股市场则完全相反。在市场化发股的名义下，A股市场仍然推出大量新股上市。今年1至11月份，全球IPO公司548家，其中中国公司324家，占比59.1%；其中A股IPO公司
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