嵇晨
北京时间上周六，美国总统奥巴马签署一项名为Jumpstart Our Business Startups Act的创业企业融资法案(下称“JOBS法案”)，旨在通过放宽金融监管要求，鼓励新兴成长型企业融资，简化中小企业在美国证券市场上市流程，并降低了准入门槛。
对此，清科研究中心表示，这对新兴成长型微小企业的融资活动将产生巨大的影响；同时，纽交所则评论认为，该法案有助于吸引包括中国企业在内的更多中小企业在美国上市。
JOBS法案针对新兴成长型公司(Emerging Growth Companies)，即在更近会计年度销售收入低于10亿美元的公司，照此定义，绝大部分希望赴美国上市的中小企业公司都适用该法案。
在简化上市流程方面，法案重新恢复了在准备阶段可以向美国证交会(SEC)秘密递交注册文件和招股说明书，此前在2011年12月所有外国公司刚刚被修改为公开递交，此次再次恢复秘密递交；上市延长到5年宽限期后，才需要满足萨班法案404条款进行审计合规要求，对涉及财务信息、企业内部控制审计和管理层薪资水平等信息进行披露，此前所有公司都需要在IPO之后第一个完整会计年度就要开始；允许在上市过程中公司和投行分析师和潜在投资者进行接触；允许投行分析师在“静默期”发表研报；招股书只需提供两年的审计财务数据，此前都需要三年，信息披露监管有所放宽。
分析人士认为，从上市流程的简化程度看，该法案对中小企业赴二级市场直接融资将有明显提振效果。更近美国劳工部公布的3月份非农就业数据低于预期，表示经济复苏如市场预料有所波折和坎坷，如何提振美国私营部门企业的活力和增长，进一步刺激改善就业市场，是奥巴马总统政府急需解决的问题。
纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔在声明中表示，“JOBS法案为企业家及中小企业寻求资本，实现扩张和繁荣提供了保障。”同时，其IPO专案组负责人及Scale Venture Partners董事总经理Kate Mitchell表示：“降低新兴企业进入IPO市场的准入门槛，将为促进美国经济发展产生重大影响。”
清科研究中心认为，JOBS法案的确减轻了企业的信息披露负担和成本，加快上市速度，但也需要考虑，享有该法案赋予的部分豁免信息披露权利，可能会影响到投资人对企业的估值判断。
不过，一位资本市场分析人士对《第一财经日报》记者表示，这体现了美国文化中的“宽进严出”，鼓励中小企业进入证券市场融资，也不代表可以不遵守相应监管规则。
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