一周焦点
《2011年货币汇率监督改革法案》在美国参议院获得通过。尽管没有直指人民币汇率，但熟悉“中美贸易不平衡”问题的人都心知肚明。随着美国大选年的逼近，“汇率战”的大幕如期拉开。
之所以用“如期”一词，那是因为自2005年以来，针对人民币汇率问题的议案如同一部连续剧在美国国会不断上演。就如同我们在日常生活中看到的“手机控”、“微博控”（对手机和微博等极度上瘾的人）一样，美国的政客和媒体似乎变成了“汇率控”。随时把玩手机、事无巨细的微博发送和翻阅已成前者难以抑制的习惯动作。对“汇率控”们来说，言必称“人民币汇率低估”同样成为脱口而出的口头禅。在他们看来，人民币的快速升值就能够让美国摆脱目前的困局，美国的经济低迷不是政治精英的责任，都是“人民币惹的祸”。对人民币币值低估的指控，包括对美国经济低迷、高失业率以及贸易逆差的影响，从逻辑到数据，“汇率控”们都是驾轻就熟。至于所谓“实际有效汇率”的评估方法是否科学并不重要，关键是要迎合并煽动舆论热潮，在明年的大选中获得美国选民的支持和选票。
对此，海外媒体多有背景注解。路透社以“中国成美国大选季关键词”为题，指出美国国内喧嚣的中国议题就如同按剧本排练一样。《侨报》的评论文章则把汇率法案定格为“虚张声势的政治秀”。过去6年，人民币兑美元名义汇率已升值30%。也因如此，今年5月美国财政部并未把中国列入“汇率操纵国”名单。那么，当前能够让“汇率控”们煽风点火的理由只有一个：人民币的升值幅度不够，还应继续大幅升值。只要人民币按美国的要求升值，一切问题都迎刃而解。问题是：人民币到底应该升值到多少才是合理的？
所有的纷争和疑惑似乎就是在解一个数学方程。遗憾的是，问题也恰恰出在这里。近几年来，围绕着人民币汇率的合理区间讨论日趋激烈。研究机构包括美国的彼得森国际经济研究所（PIIE）、IMF、瑞银和中国发展研究基金会等，都公布过有关人民币实际均衡汇率测算的研究报告。仔细阅读这些报告会发现，即使是使用相同的计量模型，其测算结果也有相当大的偏差。对此，瑞银的解释是：实际均衡汇率模型估算出的结果对估算方法和变量的选择都十分敏感。简单说，在测算过程中，不同变量的选取和替代都将引起估值结果的大幅波动。因此，政客们完全可以轻松地在不同的估值方法和结果中找到有利于支持自己观点的论据。
按照目前的剧情发展，汇率法案在参议院的通过意味着由“汇率控”导演的连续剧渐趋高潮。然而，在赢得总统大选和中美贸易战的可能性之间，留下的悬念将会让总统奥巴马陷入两难。从程序上看，如果众议院通过此项法案，就把难题踢给了总统。在美国学者盖尔斯滕看来：一旦法案文本交到总统办公桌上，要“纠结”的就是总统先生了———签署这个法案并愿意冒中美贸易战的风险；或者否决这个法案，那将面临来自共和党总统候选人罗姆尼的嘲讽和斥责。无论哪个，都难以抉择。更好的结果是：在众议院投票之前，抓紧与议员们协商，让汇率法案无限期留置在众议院。
贸易战损人不利己，但美国是否可以通过悬置的汇率法案，或者提出其他汇率修正案来换取中国在其他经济议题上的让步，值得进一步观察。·黄荣斌·（广东工大 经贸**）
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